Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie canadienne est demeurée sous pression au deuxième trimestre, l’incertitude commerciale ayant continué de peser sur la confiance des entreprises, même si le marché de l’emploi a montré des signes de stabilisation. L’emploi a progressé en mai et le taux de chômage a diminué à 6,6 %. L’inflation s’est accélérée, le rythme annuel passant de 2,8 % en avril à 3,2 % en mai, car la hausse des prix de l’essence liée au conflit au Moyen-Orient a fait grimper les coûts de l’énergie. Les mesures de l’inflation de base sont demeurées plus près de 2 %.

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors de ses réunions d’avril et de juin, soit pour une quatrième et une cinquième fois consécutive. La Banque du Canada a indiqué qu’elle ne tenait pas compte de l’effet temporaire de la hausse des prix de l’énergie, tout en surveillant les signes d’une persistance accrue des pressions sur les prix, et elle a souligné les risques dans les deux sens découlant du différend commercial avec les États-Unis et du choc énergétique.

Les actions canadiennes ont progressé au deuxième trimestre. L’indice composé S&P/TSX a atteint un sommet record en juin, portant son gain depuis le début de l’année à environ 10 %. Le secteur de l’énergie s’est démarqué au début du trimestre, alors que les prix du pétrole brut demeuraient élevés, et la plupart des secteurs ont terminé en hausse. Le secteur des matériaux a reculé, les prix de l’or ayant fortement diminué après leur envolée record précédente. Le nombre de meneurs du marché a augmenté à mesure que le trimestre avançait et que les prix du pétrole diminuaient.

Rendement

La sous-pondération des secteurs des matériaux et de l’énergie a contribué au rendement, tout comme la sélection des titres aux États-Unis. L’absence de placement dans Wheaton Precious Metals Corp. et Société minière Barrick a également contribué au rendement. Les deux sociétés ont pâti du repli de plusieurs titres liés à l’or. La surpondération de Financière Sun Life inc. a contribué au rendement, son action ayant progressé. Sun Life est une société diversifiée d’assurance et de gestion du patrimoine dont les activités comprennent l’assurance, la gestion d’actifs et les solutions de retraite au Canada et sur les marchés internationaux.

La sélection des titres au Canada a nui au rendement, tout comme la sélection des titres dans les secteurs de l’énergie et des technologies de l’information. La sous-pondération du secteur des produits financiers a également nui au rendement. La surpondération des producteurs d’or Mines Agnico Eagle Ltée et Kinross Gold Corp. a nui au rendement, leurs titres ayant reculé. L’absence de placement dans la Banque Canadienne Impériale de Commerce a pesé sur le rendement, son action ayant progressé de concert avec l’ensemble du secteur bancaire canadien.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a augmenté les placements dans Dollarama Inc., Intact Corporation financière, Mines Agnico Eagle Ltée et Kinross Gold Corp. Un placement dans le secteur des biens de consommation de base a été liquidé. Les placements dans CT REIT, Bombardier Inc., Canadian Tire Corp. Ltd., iA Société financière inc., Suncor Énergie Inc., Cenovus Energy Inc. et Canadian Natural Resources Ltd. ont été réduits.