Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Keyridge Asset Management Limited.

Commentaires sur les marchés

Les marchés boursiers mondiaux ont été touchés par le conflit au Moyen-Orient, même si la hausse des prix du pétrole et les attentes d’inflation ont diminué au cours du trimestre, en raison de la signature d’un cessez-le-feu.

Les attentes à l’égard de la politique monétaire américaine ont fluctué, car le nouveau président de la Réserve fédérale américaine, Kevin Warsh, a cherché à établir les priorités de son mandat. Le dollar américain s’est apprécié par rapport aux principales monnaies, et la croissance des bénéfices est demeurée solide dans l’ensemble des indices boursiers mondiaux.

Rendement

La sélection des titres des technologies de l’information a contribué au rendement, car les placements du fonds ont affiché un rendement nettement supérieur. La sous-pondération des secteurs de l’énergie et des services de communication et la surpondération des produits financiers ont également contribué au rendement.

Samsung Electronics Co., Ltd. a contribué au rendement. La société a fait état de ses revenus trimestriels et de son bénéfice d’exploitation les plus élevés jamais enregistrés, grâce aux innovations technologiques liées à l’intelligence artificielle (IA), et a fait état de solides perspectives en raison du déséquilibre marqué entre l’offre et la demande de semi-conducteurs liés à l’IA. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. a également contribué au rendement, publiant de solides résultats d’exploitation et des perspectives d’affaires grâce à son leadership technologique continu. De l’avis du sous-conseiller, la société profite d’une demande soutenue alimentée par des investissements dans les infrastructures d’IA. Compagnie Financière Richemont SA a contribué au rendement après qu’un solide rapport sur les bénéfices a fait état d’une solide croissance des ventes et d’une discipline en matière de coûts, soutenue par des produits différenciés, une solide identité de marque et des prix rigoureux.

La sélection des titres dans le secteur des produits financiers a nui au rendement, car les banques régionales et nationales américaines ont inscrit de solides rendements au cours du trimestre, tandis que le placement du Fonds dans CME Group Inc. a été décevant.

CME Group Inc. a nui au rendement. La société possède plusieurs des marchés d’instruments dérivés les plus importants et les plus liquides aux États-Unis, et ces bourses profitent d’une croissance à long terme du volume en offrant une valeur élevée aux acteurs des marchés comme lieu de négociation sûr et liquide des expositions économiques. Le secteur a subi des pressions en raison des préoccupations à l’égard de l’entrée potentielle sur le marché découlant des prévisions du début des marchés.

Activité du portefeuille

Aucune opération importante n’a été effectuée au cours du trimestre.

Perspectives

De l’avis du sous-conseiller, le Fonds est positionné de façon prudente parmi une sélection diversifiée de titres de valeur et de qualité. Le sous-conseiller ne prévoit pas apporter de changement à la stratégie du Fonds.