Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie canadienne est demeurée sous pression au deuxième trimestre, l’incertitude commerciale ayant continué de peser sur la confiance des entreprises, même si le marché de l’emploi a montré des signes de stabilisation. L’emploi a progressé en mai et le taux de chômage a diminué à 6,6 %. L’inflation s’est accélérée, le rythme annuel passant de 2,8 % en avril à 3,2 % en mai, car la hausse des prix de l’essence liée au conflit au Moyen-Orient a fait grimper les coûts de l’énergie. Les mesures de l’inflation de base sont demeurées plus près de 2 %.

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors de ses réunions d’avril et de juin, soit pour une quatrième et une cinquième fois consécutive. La Banque du Canada a indiqué qu’elle ne tenait pas compte de l’effet temporaire de la hausse des prix de l’énergie, tout en surveillant les signes d’une persistance accrue des pressions sur les prix, et elle a souligné les risques dans les deux sens découlant du différend commercial avec les États-Unis et du choc énergétique.

Les actions canadiennes ont progressé au deuxième trimestre. L’indice composé S&P/TSX a atteint un sommet record en juin, portant son gain depuis le début de l’année à environ 10 %. Le secteur de l’énergie s’est démarqué au début du trimestre, alors que les prix du pétrole brut demeuraient élevés, et la plupart des secteurs ont terminé en hausse. Le secteur des matériaux a reculé, les prix de l’or ayant fortement diminué après leur envolée record précédente. Le nombre de meneurs du marché a augmenté à mesure que le trimestre avançait et que les prix du pétrole diminuaient.

Rendement

La sélection des titres dans les secteurs des produits industriels et des services d’intérêt public a contribué au rendement, tout comme la surpondération des produits industriels.

La surpondération de La Banque Toronto-Dominion (Banque TD) et de la Banque Royale du Canada a contribué au rendement, tout comme le placement dans la Banque Nationale du Canada. La Banque TD et la Banque Royale ont fait état d’une hausse des bénéfices et d’une baisse des provisions pour pertes sur créances. La Banque Nationale a profité de la croissance des bénéfices et d’une hausse de son dividende.

La sélection des titres dans les secteurs des matériaux et des technologies de l’information a nui au rendement. La sous-pondération des technologies de l’information a également nui au rendement.

L’absence de placement dans La Banque de Nouvelle-Écosse a nui au rendement, les action bancaires ayant progressé. La surpondération des titres liés à l’or Alamos Gold Inc. et OR Royalties Inc. a nui au rendement. L’action d’Alamos Gold a reculé après une révision à la baisse de ses prévisions de production et l’annonce de coûts plus élevés à la suite de difficultés opérationnelles à Young-Davidson. OR Royalties a pâti de l’appréciation du dollar américain et des attentes d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, qui ont exercé des pressions sur les titres liés à l’or.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ajouté TFI International Inc. au Fonds. Les placements dans Enbridge Inc., la Banque Royale et la Banque TD ont été augmentés. Deux placements dans le secteur des matériaux et un dans celui des services de communication ont été liquidés. Le placement dans Artemis Gold Inc. a été réduit.