Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie mondiale s’est stabilisée au deuxième trimestre, après le choc énergétique qui a dominé le début de l’année. Les prix du pétrole brut sont demeurés élevés pendant la majeure partie du trimestre, avant de reculer à la fin de la période, les tensions au Moyen-Orient s’étant apaisées et le transport maritime dans le détroit d’Ormuz ayant commencé à reprendre. Le repli des prix du pétrole a fait baisser les coûts des intrants pour les économies importatrices d’énergie et a contribué à apaiser les craintes d’un choc inflationniste plus généralisé.

Les grandes banques centrales sont demeurées prudentes. Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque du Canada ont tous deux laissé leurs taux d’intérêt inchangés, et la Fed a indiqué que des hausses de taux étaient possibles plus tard cette année. La Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs à sa réunion de juin, en réaction à l’intensification des pressions inflationnistes.

Les marchés boursiers mondiaux ont progressé au deuxième trimestre. Les marchés développés ont gagné environ 13 %, grâce surtout à une forte remontée des actions américaines. Les actions japonaises ont affiché un solide rendement, soutenues par des données économiques favorables et la poursuite des réformes de la gouvernance d’entreprise, même si la faiblesse du yen est demeurée au centre des préoccupations des décideurs. Les marchés émergents ont inscrit des rendements supérieurs, progressant de près de 23 %, grâce notamment aux gains extraordinaires enregistrés en Corée du Sud et à Taïwan sous l’effet de la demande liée à l’intelligence artificielle et aux semi-conducteurs. En revanche, les actions chinoises et indiennes ont tiré de l’arrière.

Rendement

La sélection des titres au Canada, à Singapour et en Suède a contribué au rendement. La sélection des titres des soins de santé a également favorisé le rendement. La surpondération d’ATCO Ltd., de Millicom International Cellular SA et de SATS Ltd. a contribué au rendement du Fonds.

La sélection des titres au Japon, à Hong Kong et aux États-Unis a nui au rendement. La sélection des titres des services d’intérêt public, des produits industriels et de l’énergie a miné le rendement, tout comme la sous-pondération des produits industriels. La surpondération de SoftBank Corp. et de Dominion Energy a pesé sur le rendement, de même que la sous-pondération de Consolidated Edison Inc.

Activité du portefeuille

L’activité du Fonds est le résultat du processus de placement du sous-conseiller, qui repose sur des modèles quantitatifs.